美國聯準會如預期再度採取預防性降息，儘管通膨數據雖高於政策目標，考量就業市場持續放緩，預期今年第四季至明年上半年聯準會仍有望降息，主席鮑威爾宣布12月起將停止縮表，疊加關稅收入增加減緩美國財政紀律擔憂，皆帶動美國公債殖利率下行。未來聚焦勞動需求降溫情況。若景氣下行趨勢確立將再推動美債表現，預期美國以外主要國家將放慢利率調整步調，非美國家與美國公債利差有望收窄，將挹注相關非美國家好債表現空間。

歐洲啟動擴大財政政策後，近年歐洲投資級企業升降評比率明顯轉佳並優於美國企業，另在歐洲央行降息帶動，2025年第2季歐系企業獲利明顯轉佳，投資級企業平均EBITDA毛利率明顯升至21%，因此企業淨財務槓桿皆有所改善，並明顯低於美國發行企業，挹注歐洲企業信用利差持續收窄，考量歐洲與美國投資級債利差處於烏俄戰爭前高位且高於10年均值，提供歐系投資級債相對投資吸引力。

儘管美國經歷政府關門、就業數據走緩，然投資級企業債信用利差無顯著擴大，以美國公債及投資等級債券未來遇事件擾動抵禦能力較佳，考量美國仍存降息機會，好債鎖利刻不容緩！