美國國際貿易法院裁定川普對各國徵收的對等關稅違法，同時5月密大消費者信心指數終值較初值有所回升，長期通膨預期亦從先前4.4%降至4.2%為今年首降，市場風險情緒轉佳，實質數據方面，4月CPI年增2.3%維持緩降態勢，就業持穩，聯準會維持停看聽步調，主席鮑威爾強調景氣存停滯性通膨風險，貨幣政策應保持耐心，利率期貨顯示，市場預估聯準會2025年存在2碼降息空間。

穆迪評估財政紀律與債務問題，調降美國主權信評至Aa1級，並反映在公債期間溢酬上，考量下半年美國財政擾動難消，投資人要求更多公債期間溢酬作為補償，短線中長天期債券布局宜保守。儘管聯準會官員對貨幣政策保持耐心，美國第三季仍有重新降息可能性，宜逢利率上行，把握短天期公債與機構MBS債券的鎖利機會，或增加非美貨幣計價之優質債券，如新加坡幣、歐元、英鎊等幣別的投資級債券，作為美債替代品。

美國下半年存在降息機會，然政府債務問題仍存，短線逢利率上行，布局短天期公債與機構MBS債券鎖利，或增加非美貨幣投資級好債，分散配置降風險！