好債抗波動
2024.08.09 ｜
凱基證券
重點摘要
美國景氣衰退擔憂，市場重新聚焦景氣基本面，日圓套利交易平倉，日股震盪加劇，面對景氣不確定性，高信評債券為避風港，透過公債與投資級債券，降低市場擾動。
焦點圖表：金融市場回歸基本面，留意銀行緊縮銀根
景氣動向左右投資人情緒，ISM服務業PMI等數據優於預期，緩解經濟衰退的擔憂，銀行貸款標準並沒有進一步偏緊，後續聚焦美國大選、地緣衝突與景氣下行速度。
市場回顧：數據引發衰退恐慌，金融市場掀波瀾
經濟數據、地緣衝突與財報等利空消息疊加，全球股市波動升溫，主要指數修正，防禦型類股相對抗跌，債市漲跌互見，地緣衝突推升油氣商品表現，若後續日圓升勢止穩，為股市波動降溫訊號。
熱門議題：日圓套利交易平倉，日股震盪加劇
日銀採鷹派升息與鴿派縮表，日圓大幅升值，日圓套利交易平倉與日股修正，但經濟領先指標仍改善，提供基本面支撐。日股以內需類股和受惠升息的銀行、保險類股較佳。
投資焦點：美國降息預期持續，以優質債券抗震
景氣數據引發衰退疑慮，然檢視相關指標僅部分被觸及，面對景氣降溫、政局擾動與美國有望進入降息循環，長線投資人可增加美國公債與投資級債配置，降低市場擾動。
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